EWG-ETF stagniert trotz starkem Euro – kann der Aufschwung anhalten?

EWG-ETF stagniert trotz starkem Euro – kann der Aufschwung anhalten?

Der iShares MSCI Germany ETF (EWG) verzeichnete seit Anfang 2025 eine solide Rendite von 17 %, angetrieben durch einen starken Aufschwung des Euro. In den letzten Monaten hat sich das Wachstum jedoch verlangsamt, und der Fonds bewegt sich seit dem Sommer seitwärts. Angesichts gemischter technischer Signale stellen Analysten nun infrage, ob dieser Schwung anhalten kann.

EWG bildet einen Index großer und mittelgroßer deutscher Unternehmen ab, wobei die drei größten Positionen – SAP SE, Siemens AG und Allianz SE – fast ein Drittel des Portfolios ausmachen. Diese Unternehmen halten jeweils 13,5 %, 8,2 % und 6,8 % der Gewichtung. Der Fokus des Fonds auf zyklische Sektoren wie Industrie und Finanzen macht fast die Hälfte der Investitionen aus.

Ein Anstieg des Euro um 15 % in diesem Jahr spielte eine entscheidende Rolle für die Performance von EWG und half dem Fonds, den US-Markt zu übertreffen. Dennoch erreichte er seit Juli kein neues Hoch mehr, und seine relative Stärke gegenüber dem S&P-500-ETF (SPY) hat nachgelassen. Mit einem verwalteten Vermögen von 1,8 Milliarden US-Dollar weist EWG eine Kostenquote von 0,50 % auf und bietet eine Dividendenrendite von 1,59 % über die letzten zwölf Monate.

Analysten haben EWG mit einer „Halten“-Empfehlung versehen und verweisen auf eine angemessene Bewertung, äußern jedoch Bedenken hinsichtlich der technischen Entwicklung und neutraler saisonaler Muster.

EWG bleibt ein wichtiger Akteur für Anleger, die in deutsche Aktien investieren möchten, doch die jüngste Seitwärtsbewegung wirft Fragen nach künftigen Gewinnen auf. Die weitere Performance hängt nun davon ab, ob die zyklischen Sektoren ihre Stärke behalten und ob der Euro seinen Aufwärtstrend fortsetzt. Trotz der soliden Rendite seit Jahresbeginn bleibt die Aussicht für Investoren vorerst verhalten.